私募最新调查：近八成预期2024年A股这样走！(2024-05-31)

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2023年全年交易即将结束，来自私募业内的一份最新问卷调查显示，近八成私募看好2024年A股表现，“科技成长”方向最受青睐。

多数私募机构认为，随着稳增长政策效果显现，经济大概率延续向好态势，企业业绩迎来边际改善，为A股向上行情提供支撑。同时，当前A股估值处于历史中低水平，修复空间相对较大。此外，中长期资金引入力度不断加大，将为市场带来更多增量资金。

近八成私募看多

2023年以来，A股市场一波三折，整体表现较弱，但由于A股估值持续处于低位，叠加经济向好以及美联储进入降息周期，近八成私募看好2024年市场表现。

记者通过私募排排网的调查问卷显示，78.57%的私募认为2024年A股有望震荡向上；14.29%的私募认为基于经济中期结构性问题，A股上涨空间不大，其间会反复震荡；另有7.14%的私募认为A股会延续震荡寻底走低。

对于2024年A股市场风格会如何演绎，调查结果显示，45.45%的私募认为2024年A股市场风格会趋于均衡；27.27%的私募认为明年市场不会有明显的风格；18.18%的私募认为伴随着经济企稳回升，明年大盘股风格会占优；另有9.09%的私募认为小盘股风格占优。

“2023年整体行情并不理想，投资者普遍会对市场投资前景有一定的悲观情绪，但考虑到明年的市场情况，基本面上美国近期通胀等核心指标表现相对回落，预计明年前半年将开启降息周期，明年市场行情将会有一个不错的表现。” 畅力资产董事长宝晓辉表示，随着近期中央经济工作会议的落地，相信我国未来经济会有一个较好的表现，这也会带动明年经济，推动市场持续向上。

优美利投资总经理贺金龙认为，当前市场在调整过程中，A股性价比逐渐凸显。2024年基本面修复和慢复苏进程对市场有着重要的驱动作用。政策持续发力叠加库存周期对进一步修复提供刺激作用。稳中求进的相应财政政策有望抬升赤字率和专项债务额度等指标；进一步稳健的宽松货币政策依旧有调整发力的空间。

对于当前火热的小盘风格，宝晓辉认为，当前小盘股占优的主要原因是市场的“惯性”，震荡市下资金找不到投资方向，会在小盘股进行尝试，而在财报披露的真空期中，市场的注意力也更多聚焦在小盘股上。此外，北交所股票近期持续活跃，也带动了小盘风格的演绎。

“科技成长”方向受青睐

对于2024年投资机会较大的主题板块，调查结果进一步显示，科技成长最受私募机构关注。具体来看，52.94%的私募认为科技是未来经济增长的重要引擎，看好科技成长板块的机会；23.53%的私募认为经济复苏会带动大宗商品需求增长，看好周期板块；17.65%的私募认为消费是政策刺激的主要方向，看好大消费板块；5.88%的私募看好大金融。

“科技是经济增长动力过渡转换的必然路径，也是获得长期超额收益的优质赛道。” 贺金龙表示，近年来，科技发展和技术创新突破带动科技产业复苏和普及，令其相关领域行业具备较大概率的长期维度的业绩确定性。多重因素的共振下，可关注科技产业趋势明显，景气度改善较快，产能供需端稳健的相关板块企业。

而在宝晓辉看来，周期板块机会更大。她认为，随着美联储降息周期预期的落地，全球宏观经济将加快复苏，但供给端增长有望增长、大宗商品需求仍呈良性增长趋势，供需形势有望改善，大宗商品价格或将稳中有升，继续看好原油、煤炭、工业金属、农产品等价格表现，按照历史惯性这些周期板块将会迎来一波上涨，而且就市场表现来看，现在周期板块处于罕见的低位，有较强的投资潜力和上涨空间。

星石投资近期也发表观点称，长期视角下，技术突破和市场突破的成长型行业将是国内经济增长的重要引擎，国内科技龙头对标海外同行仍有较大成长空间，是投资组合中“最强的矛”，投资者可以持续关注医药、科技领域优质公司。中期视角下，最大的看点在于均值回归。过去3年的市场调整中，A股有定价能力的核心资产普遍消化了估值，盈利也早已见底，潜在回报空间较大，这是投资组合中“最强的盾”，包括服务型消费、传媒互联网等行业。

中型私募已显著加仓

在唱多2024年中国经济的同时，私募机构正在“真金白银”做多A股。

私募排排网统计数据显示，截至12月8日，股票私募仓位指数为78.73%，较此前一周加仓0.18%。整体来看，近一个月股票私募仓位整体处于年内低位，但近期开始有加仓的势头。其中，满仓（仓位>80%）股票私募占比为55.76%，中等（50%≤仓位≤80%）仓位股票私募占比为31.59%，而低仓（20%≤仓位<50%）和空仓（仓位<20%）股票私募占比分别为11.69%和0.95%，满仓股票私募占比小幅提升。

分规模看，管理规模在50亿元—100亿元区间的中型私募加仓最明显。数据显示，截至12月8日，管理规模在50亿元—100亿元区间的股票私募仓位为76.29%，相比于上一周提升2.58个百分点。

星石投资认为，均值回归将是2024年A股的关键驱动。一方面，盈利开启修复，将支撑企业实际价值。2023年三季度上市公司利润同比增速已经由负转正，随着逆周期政策发力，需求端改善力度强化，存量优势企业的业绩有望逐季改善。另一方面，当前A股估值风险已经充分释放，随着海外美元虹吸效应临近尾声，中美利差收敛将推动资产定价均值回归，国内优势资产已经具备较好的配置价值。

半夏投资创始合伙人李蓓在“2023年雪球嘉年华”活动中表示，当前政策包充足，但尚未落地，处于储备弹药库的阶段，一旦政策到位，效果会超预期。现在市场基本处于黎明前，预计明年年初会是重要的一个变盘点。

林园投资董事长林园近日表示，坚定看好当前市场处于底部区域投资机会。具体投资机会方面，林园认为，在人口老龄化的趋势之下，强烈建议关注大健康领域，尤其是与糖尿病、心脏病、高血压三大老年人常见病相关的医药企业，主营包括预防、治疗并发症等药物的企业。