国信证券保荐菲菱科思IPO项目 质量评级B级 弃购高达2.7%(2024-06-01)

专题：券商IPO项目执业质量评级

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　（一）公司基本情况

　　全称：深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司

　　简称：菲菱科思                             

　　代码：301191.SZ

　　IPO申报日期：2021年3月11日

　　上市日期：2022年5月26日

　　上市板块：创业板

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：国信证券

　　保荐代表人：周浩，杨家林

　　IPO承销商：国信证券股份有限公司

　　IPO律师：北京市中伦律师事务所

　　IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人与 S 客户销售产品的收入确认时点，是否符合企业会计准则规定披露不充分；单位成本变动对千兆交换机毛利率影响与万兆交换机毛利率波动的影响程度差异较大的原因披露不充分；2019 年相对于 2018 年交换机毛利率波动的合理性披露不充分；问询轮数为三轮。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，菲菱科思的上市周期是442天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报

　　属于多次申报。

　　（6）发行费用及发行费用率

　　菲菱科思承销保荐佣金率为5.87%，高于整体平均数5.19%，低于保荐人国信证券2022年度IPO承销项目平均佣金率7.01%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日涨幅25.03%。      

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月涨幅6.81%。

　　（9）发行市盈率

　　菲菱科思的发行市盈率为24.07倍，行业均数31.13倍，公司低于行业22.68%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资9.60亿元，实际募资9.60亿元，预计募资金额与实际募资金额持平。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年，公司营业收入较上一年度同比增长6.54 %，营业利润较上一年度同比增长18.33%，净利润较上一年度同比增长15.68%，归母净利润较上一年度同比增长15.68%，扣非归母净利润较上一年度同比增长9.82%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率2.70%。

　　（三）总得分情况

　　菲菱科思IPO项目总得分为81分，分类B级。 影响菲菱科思评分负面因素是：公司信披质量待提高，上市周期较长，多次申报，发行费用率较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。