掘金港股医药板块估值洼地 港股通医药ETF（513200）性价比突出

　　当前，港股医药板块整体估值低于A 股和海外医药。中证港股通医药卫生综合指数一键打包港股通范围内医药卫生龙头上市公司，云集众多国内创新药企，目前指数滚动市盈率为36.61 倍，估值已处于近三年低位，具备较高的配置性价比。

　　近几年，国内制药企业持续加大创新投入，一批拥有临床价值的优质创新药管线陆续商业化落地，持续改善国内制药行业产品结构。随着国家创新驱动发展战略的深入推进，我国创新药有望高速增长，成为医药行业的主要增长来源。

　　国产创新药获批数量

　　数据来源：Wind、医药魔方、国家医保局

　　从全球范围来看，今年以来，我国创新药的出海已进入兑现阶段，license out模式创新药项目与金额创新高，我国创新药早期研发项目获得国际认可，且已上市品种的全球销售额也创下新高，国产药品已具备全球竞争力。（注：license out模式指企业进行药物早期研发，然后将项目授权给其他药企做后期临床研发和上市销售，按里程碑模式获得各阶段临床成果以及商业化后的一定比例销售分成。）

　　在美债利率预期下行、海外流动性改善等因素提振下，创新药投融资环境有望回暖，中证港股通医药卫生综合指数或将持续受益。港股通医药ETF（513200）等紧密跟踪该指数的产品，可助力投资者布局港股医药创新领军企业；场外投资者亦可借道联接基金（A/C：018557/018558）把握我国医药创新出海的投资主线。