光大期货：12月14日能源化工日报

　　原油：

　　周三油价重心上移，其中WTI 1月合约收盘上涨0.86美元至69.47美元/桶，涨幅1.25%。布伦特2月合约收盘上涨1.02美元至74.26美元/桶，涨幅1.39%。SC2401以530.7元/桶收盘，下跌2.8元/桶，跌幅为0.52%。EIA发布的报告显示，上周美国原油库存减少，而汽油和馏分油库存增加。截至12月8日当周，原油库存减少430万桶至4.408亿桶；汽油库存增加40.8万桶至2.24亿桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存增加150万桶至1.135亿桶。当周炼油厂的原油加工量减少10.4万桶/日。炼油厂产能利用率较前一周下滑0.3个百分点至90.2%。当周美国国内原油产量维持在1310万桶/日不变。美国原油出口减少56.8万桶/日，至377.1万桶/日。美国战略石油储备（SPR）库存减少0.6万桶至3.519亿桶。整体来看原油去库高于预期，油价受此提振。此外，OPEC在公布的月度供需报告中称，维持2024年全球石油需求增长预估在225万桶/日不变。该组织维持2023年全球石油需求增长预估在246万桶不变。OPEC表示，仍对明年影响油市动态的基本面因素持谨慎乐观态度。该组织还表示，因伊拉克、安哥拉和尼日利亚产量减少，11月原油产量减少5.7万桶/日至2784万桶/日。再叠加美联储议息会议整体偏鸽派，市场降息预期再起，风险资产价格受到提振。预计油价将改变阴跌格局，低位震荡运行为主。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2403夜盘收涨0.07%，报2943元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403夜盘收跌0.33%，报3925元/吨。低硫方面，据金联创统计，2023年11月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在63.7万吨，环比下降33.8万吨或34.67%。高硫方面，来自国内地炼的进料需求增长以及年末需求旺季船用端消费增加将会支撑新加坡高硫燃料油市场。燃料油整体绝对价格方面受到油价扰动偏弱，相对强弱方面出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2403夜盘收涨0.79%，报3697元/吨。根据隆众对96家企业跟踪，2023年11月国内沥青总产量为278万吨，环比减少18.7万吨或6.3%；同比下降16.5万吨或5.6%。短期沥青供应维持稳定，12月产量预计随着淡季带来逐渐降低。需求端，南方地区需求受此前天气尚可支撑仍处于赶工尾期，北方地区终端需求基本结束，更多在于冬储入库需求。近两周沥青冬储逐渐落地，部分炼厂合同释放，客户接货积极性尚可，市场底部价格有所支撑。随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将以企稳为主，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

　　橡胶：

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2405下跌185元/吨至13405元/吨，NR主力下跌115元/吨至10225元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌170元/吨至11560元/吨。昨日上海全乳胶12450（-100），全乳-RU2401价差-995（+5），人民币混合11750（-100），人混-RU2401价差-1695（+5），BR9000齐鲁现货11700（-50），BR9000-BR主力135（+85）。截至2023年12月10日，中国天然橡胶社会库存153万吨，较上期增加0.74万吨，增幅0.49%。中国深色胶社会总库存为93万吨，较上期下降0.44%。中国浅色胶社会总库存为59.9万吨，较上期增加1.96%。海外主产区正处旺产季，汽车需求年底消费政策刺激下提振预期，橡胶短期窄幅整理。

　　聚酯：

　　TA405昨日收盘在5590元/吨，收跌3.02%；现货报盘贴水05合约-21元/吨。EG2401昨日收盘在4099元/吨，收跌1.23%，基差减少25元/吨至-36元/吨，现货报价4075元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8136元/吨，收跌2.63%。现货商谈价格为963美元/吨，折人民币价格7973元/吨，基差收窄8元/吨至-253元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5-6成。PTA供应装置陆续恢复，负荷预计回升，下游聚酯累库压力下，聚酯负荷有回落预期，PTA上方存压力。

　　甲醇：

　　北方多地降雪下运费仍走高，使得国内甲醇市场延续区域化运行。宁夏、乌海一带受制当地烯烃暂停外采等影响，价格重心也有下调。预计短期国内甲醇市场延续区域化走势，继续关注运价、下游原料库存及跟进等情况。装置方面，卡贝乐、云天化、玖源、山东华鲁、旭峰停车，河南中新计划停车，久泰托县装置短停2天左右；山东国宏计划12.22检修一周，边际供应存在收缩。当前市场缺乏明显驱动，价格震荡运行。

　　尿素：

　　周三尿素现货价格走势坚挺，局部地区价格小幅上调10元/吨。期货盘面走势回落，基差扩大。基本面来看，尿素日产量仍处于17.77万吨高位，部分气头企业停车虽有延迟，但中旬以后或仍将落实，届时尿素供应仍存下降预期。需求端成交一般，中下游提货相对谨慎，尤其在价格小幅调涨后采购情绪再度受限。本周企业库存增幅近10%，进一步压制尿素市场情绪。整体来看，尿素供应后期有下降预期，需求虽有支撑但力度有限。盘面主要扰动因素仍在于政策力度的不确定性，但大方向上尿素仍以保供稳价为主要导向。预计期货盘面短期走势略偏弱，后期关注气头企业负荷下降情况、宏观面及政策面影响。

　　纯碱&玻璃：

　　纯碱现货价格维持稳定，目前华北地区重碱送到报价2950~3100元/吨。供应端有所下降，除华东、西北地区减量装置外，河南个别企业设备故障，带动行业整体开工下降至80.15%。需求端仍以刚需推进为主，但市场情绪略有松动，碱厂新订单反馈一般，待发量有所下滑。另外，部分贸易商出货变现，压制市场贸易价格。但目前碱厂库存仍偏低，故现货价格短期或难以大幅下跌。整体来看，短期纯碱供需暂无明显压力，但市场情绪近两日略有松动，预计期货市场偏弱震荡运行为主，关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。 玻璃现货均价昨日稳定在2006元/吨，市场呈现区域间分化表现。华北沙河部分小板、大板成交重心略下滑。华东市场刚需尚可。华中市场个别厂家价格提涨，多数持稳。产销方面，部分地区产销维持100%以上，但沙河、湖北等主流地区尚不足80%，雨雪天气影响出货。整体来看，玻璃市场新增驱动不足，盘面走势偏弱，关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏，另需关注近日宏观及政策面影响。

　　烧碱：

　　昨日局部地区烧碱价格小幅回落，消息面及供需面暂无明显驱动。长期角度来看供应仍较为充足，市场预期悲观、成交重心有所下移。整体来看，烧碱市场驱动不足，市场情绪偏弱，预计期货盘面延续区间震荡趋势，关注各区域主力下游采购价格情况。