市场对明年美股预期出现分化(2024-06-02)

　　来源：经济参考报

　　2024年，美国股市面临大选年以及经济是否能避免衰退等不确定性因素，也有美联储或开启降息进程的乐观预期。市场对于美国股市明年的预期分化较为明显，预计大选年将带来额外的波动性。

　　美联储在2022年初开启的激进加息周期在当年上半年导致经济出现负增长，股市也大幅下跌。受利率变化带动资金流动和年初银行业危机等因素影响，美国股市在2023年年初明显疲弱，随后出现反弹。6月中旬，美联储在连续10次加息后首次暂停加息观望，但美国10年期国债收益率从7月中旬的3.75%左右开始持续震荡走高，并在10月23日盘中一度突破5%。受此影响，美股在7月至10月陷入深度回调，11月至12月才出现强劲反弹。由于美国经济表现好于预期，这为美国股市全年的表现提供了一定支撑。

　　截至12月19日，纳斯达克综合指数在今年累积涨幅超过40%，道琼斯工业平均指数从13日美联储议息会议以来已多次刷新历史新高，标普500指数也已经突破4700点并试图刷新历史新高。

　　不过，对于美股2024年的走势，研究机构的预测差异较大，一些机构还在近期股市大涨之下作出调整。

　　高盛集团对美股前景较为乐观。高盛在12月发布的展望预计，标普500指数到2024年年底的目标点为5100点。

　　瑞银集团认为，美国股市后市的上涨将更为温和，2024年年底标普500指数的目标点位为4700点。

　　摩根大通一方面继续看多标普500指数在2024年一季度的表现，认为该指数很可能会触及5000点。不过，鉴于经济增长放缓预期，家庭储蓄萎缩，地缘政治风险和美国大选可能增加政策波动，摩根大通对2024年美国股市预期较为悲观，认为标普500指数在明年年底时将处于4200点的水平，并可能在明年年中降至3500点。

　　值得注意的是，衡量投资者恐慌情绪和市场风险的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）从10月底的20点以上快速走低，并在过去一个月的大部分时间里收于略高于12点的水平，与2020年1月份的水平相当，接近历史低位。瑞银集团和摩根士丹利均认为该指数当前走势显示出市场过于自满。

　　美联储预计将通过降息为经济增长提供有效支撑，但美国2024大选包含诸多不确定性，两党候选人政策主张和大选进程都可能带来股市波动。