光大期货：12月22日能源化工日报(2024-05-31)

　　原油：

　　周四油价重心回落，其中WTI 2月合约收盘下跌0.33美元至73.89美元/桶，跌幅0.44%。布伦特2月合约收盘下跌0.31美元至79.39美元/桶，跌幅0.39%。SC2402以558.0元/桶收盘，下跌9.1元/桶，跌幅为1.60%。安哥拉宣布将退出欧佩克。安哥拉石油部长：我们在欧佩克中的作用已经不再重要了。虽然经过了长期产量下滑之后，目前安哥拉原油产量只有110万桶/日。市场担心欧佩克内部再现分裂，油价一度下挫达到2%。俄罗斯表示，2023年原油出口量将比乌克兰危机升级的前一年2021年增加7%，至2.5亿吨。从货币角度来看，俄罗斯能源出口几乎达到2021年的水平，并保持在预算和公司满意的水平。红海危机带动原油重心上移，但对油的影响要小于航运本身的影响。预计油价在短期计价航运中断风险后会回归理性，盘面延续震荡偏强运行。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2403收涨1.52%，报3074元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收涨0.53%，报4197元/吨。 截至12月19日当周，新加坡燃料油库存录得2055.2万桶，环比前一周增加170.4万桶（9.04%）；富查伊拉燃料油库存录得1128.5万桶，环比前一周增加185.1万桶（19.62%）。燃料油整体绝对价格方面受到油价扰动偏弱，相对强弱方面出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差整体收敛的看法。

　　沥青：

　　周四，上期所沥青主力合约BU2403收涨0.3%，报3735元/吨。截至12月18日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共38.5万吨，环比减少9.9万吨或20.5%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为5.2%，环比下降3.4个百分点。随着12月冬储需求的释放完毕，沥青盘面价格将以企稳为主，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。

　　橡胶：

　　周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2405上涨80元/吨至13795元/吨，NR主力上涨40元/吨至10400元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨120元/吨至11905元/吨。昨日上海全乳胶12700（+0），全乳-RU2401价差-1065（-180），人民币混合11850（+50），人混-RU2401价差-1915（-130），BR9000齐鲁现货11900（+150），BR9000-BR主力-85（-120）。2023年前11个月，越南出口天然橡胶合计67.1万吨，较去年的74.5万吨同比降10%。1-11月，越南出口混合橡胶合计125.9万吨，较去年的111.8万吨同比增13%。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为57.29%，较上周走低2.00个百分点，较去年同期走高7.89个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.58%，较上周小幅走低0.10个百分点，较去年同期走高13.93个百分点。下游轮胎开工继续走弱，但终端汽车经销商年底促销，汽车库存有望下滑，海外主产区原料仍在放量，越南全年累计出口增加，胶价受消息面以及外围宏观影响偏强震荡。

　　甲醇：

　　本周国内甲醇企业开工小幅波动，国产开工73.14%，较上周同期增3.21%，较去年同期增2.38%。本周国内CTO/MTO行业周均开工降2.33%至83.07%，周内因经济性问题影响，闻中原乙烯出现降负；新疆恒友停车中；连云港项目负荷仍一般。此外，宁夏宝丰三期烯烃及下游PP本周四逐步重启中，然负荷暂不高；阳煤恒通因下游PVC检修结束后，烯烃逐步有提负；西北、港口其余项目多维持前期状态。据不完全统计，截至2023年12月21日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为70.17万吨，较上周同期增2.27万吨。整体来看，供应端强于预期，而库存亦出现持续反弹，虽然航运造成进口货物的阶段性扰动带来甲醇期价反弹，但我们认为反弹高度有限。

　　尿素：

　　周四尿素期货价格弱势震荡，下午底部略有抬升，截至收盘主力合约报2160元/吨，微跌0.18%。现货市场稳中偏弱运行，山东临沂市场价格小幅回落10元/吨至2430元/吨。基本面来看，供给端进一步下降，行业日产量降至15.75万吨，供给端支撑仍在但未来再度下降空间有限。需求端支撑偏弱，下游刚需跟进为主。昨日期货盘面走势抬升主要受到印度发布新一轮国际尿素招标提振，但我国货源或难以对接，出口难以明显提升，对国内市场影响有限。整体来看，尿素需求端情绪较为谨慎，供应虽有支撑但后期空间有限。印度招标对国内情绪或有支撑，但难以对供需产生较大影响，且期货盘面同时受到超高仓单量压制，短期继续以弱势震荡趋势为主，关注印标动态对市场情绪的影响。

　　纯碱&玻璃：

　　周四纯碱期货价格走势前后分化，前半日弱势震荡，后半日快速拉升，主力合约收盘价2168元/吨，涨幅1.17%。玻璃期货价格上涨明显，主力合约收盘价1894元/吨，涨幅4.47%。 现货市场暂时稳定，沙河地区重碱到货价2850~2950元/吨。基本面来看，周内部分企业装置短停，行业开工本周下降1.26个百分点至83.11%。随着短停企业逐步复产，纯碱供应后期将逐步提升。需求端按需跟进为主，中下游对高价纯碱存一定抵触情绪，个别高价成交重心略有松动。临近月底，部分低库存下游企业可能存在补库意向，届时关注中下游采购力度。近两日市场关于内蒙古天然碱传言较多，期货市场情绪受到提振，日内坚挺震荡趋势为主，关注基差修复方向、环保及新增产能状态。 玻璃方面，现货市场价格进一步回落。玻璃现货成交近期偏弱，但昨日局部出现明显好转。沙河地区产销回升至107%，东北地区冬储优惠带动产销维持100%左右，但南方产销依旧偏弱，本周玻璃库存增加2.15%。整体来看，玻璃市场驱动偏弱，部分厂家以价换量，产销尚能维持，但整体持续性有待观察。预计玻璃期货价格延续震荡模式，关注其他地区厂家是否出台冬储政策，以及政策对现货成交的提振效果。

　　烧碱：

　　周四烧碱期货价格偏强运行，午后快速拉升，主力合约收盘价2744元/吨，涨幅2.08%。昨日夜盘烧碱期货价格上涨明显，主力合约涨超4.29%。现货市场稳定，山东32%离子膜液碱价格维持760元/吨。主流地区部分企业液碱库存仍在增加，需求支撑不足，基本面未有明显改善迹象。短期烧碱市场暂无明显驱动，期货价格或延续震荡趋势。长期走势在供应增加、需求难增的情况下仍存偏空预期，需关注供应提升程度及落实情况，市场签单情况。