全球央行在2024年首次降息时间点上已经出现分歧

　　Wind

　　香港万得通讯社报道，近几天，西方主要央行都维持利率不变，但对市场期待已久的2024年降息的态度却截然不同。

　　周三，美联储将基准利率维持在5.25% - 5.5%的当前目标区间，推动风险资产上涨。同时，美国联邦公开市场委员会（FOMC）透露，政策制定者计划明年至少降息三次，2025年再降息四次。

　　芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch工具显示，市场目前正在消化美联储3月首次降息25个基点的价格，预计明年年底前联邦基金利率将下调约150个基点。

　　尽管美联储暗示的三次降息仍低于市场预期，但表现出温和的态度让市场意外，推高了股市。同样，10年期美国国债的收益率大幅下跌，收益率自7月份以来首次跌破4%。

　　美国11月份的总体通胀率为3.1%，仍高于美联储2%的目标，但远低于2022年6月大流行时期9.1%的峰值。然而，剔除波动较大的食品和能源价格的核心数字稳定在4%。与此同时，经济活动仍保持着显著的弹性，第三季度GDP年增长率达到5.2%。

　　美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上承认，降息现在已经开始“进入考虑范围”，这促使许多经济学家和主要银行改变了对未来利率的预测。

　　汇丰（HSBC）表示，市场对美联储明年降息的预期“非常激进”。巴克莱（Barclays）的美国经济学家，他们此前预计2024年12月只会降息一次，但现在预计从6月开始，每隔一次会议就会降息。他们表示：“我们对联邦公开市场委员会在过去一个月左右的时间里不愿逆转金融状况的显著宽松感到惊讶。”

　　“声明不仅像11月那样提到‘金融和信贷环境收紧’，而且经济预测摘要也显示，尽管总需求的限制性条件有所减少，但对2024年GDP增长的预测也略有下调。”鲍威尔表示不担心这种宽松政策可能会破坏联邦公开市场委员会的目标。”

　　尽管利率决定出现鸽派转变，但该银行的经济学家认为其预测存在上行风险，因为最近金融状况的缓解“可能促进经济增长，并最终导致通货紧缩停滞不前”。

　　然而，在大西洋的另一边，情况却大不相同。英国央行（Bank of England）和欧洲央行（European Central Bank）周四的政策均与市场预期相悖，令市场注意到持续存在的国内物价和薪资压力。

　　英国央行将其主要利率维持在5.25%不变，但远未将降息摆上议事日程，称货币政策“可能需要在较长一段时间内保持限制性”。

　　英国10月份的总体通胀率降至4.6%，为两年来的最低点，但远高于英国央行2%的目标。与此同时，最近工资增长也低于预期，但仍高于7%，这对央行来说仍然是令人不安的高水平。

　　英国央行货币政策委员会（Monetary Policy Committee）指出，“英国通胀持续的关键指标仍处于高位”，尽管收紧的货币政策正导致劳动力市场更加宽松，并给实体经济活动带来压力。

　　欧洲央行也维持利率不变，同时下调了增长和通胀预期，并宣布了加速收缩资产负债表的计划。

　　欧洲央行在附带声明中表示：“管理委员会未来的决定将确保，只要有必要，其政策利率将维持在足够严格的水平。”

　　然而，它确实改变了描述通胀的措辞，从“预计通胀将在太长时间内维持在过高水平”，转变为“明年将逐步下降”。

　　欧元区通胀率较上年同期已从2022年10月的10.6%降至11月最新数据的2.4%，使欧洲央行2%的通胀目标得以实现，尽管官员们警告称，薪资压力和能源市场波动可能引发通胀复苏。