十大券商策略：向下的空间已极其有限 A股在“磨底”中等待向上突破

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海通策略：当前A股性价比已高 明年白马成长更优

海通证券表示，当前A股性价比已高，明年宏观经济复苏推动企业盈利温和回升，有望支撑市场温和修复。振幅角度看，当前已处历史低位，历史经验看，明年振幅有可能放大，这意味着市场暗含惊喜的可能性。理性推演，明年白马成长更优，如硬科技和医药。若行情出现惊喜，发力行业或来自金融类权重板块，关注政策催化。

中信证券：出清加快，拐点临近

中信证券研报表示，市场对经济的预期相对于政策目标存在较大上修空间，外部宏观环境更加温和，A股短期受投资者心态和资金行为影响，对积极的政策变化脱敏，市场出清过程缓慢，随着调整接近极值区域，岁末年初市场和信心的拐点将临近，积极把握卖盘阶段性出清后的市场行情，借情绪低点的市场波动继续增配科技和医药板块。

中原策略：政治局会议提升市场信心 建议短线关注游戏、文化传媒等行业投资机会

中原证券表示，经济边际改善，出口实现回升；CPI与PPI处于低位运行；政治局会议定调2024年经济工作，“以进促稳，先立后破”或意味者更进取的政策倾向，有利于提升市场信心。美国就业数据较好，美联储降息预期延后。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，建议投资者短线关注游戏、文化传媒、房地产以及公用事业等行业的投资机会。

申万宏源：短期A股仍处于蓄势期 等待下一个政策催化窗口

申万宏源表示，待下一个政策催化窗口，年底年初，外资年度资产配置调整，24年初可能进一步释放流出的压力，短期A股仍处于蓄势期。24Q1可能是多个重要会议叠加窗口，稳增长和改革政策有望集中落地，这可能成为A股有效反弹的线索。

招商策略：关注以科技创新引领现代化产业体系建设的四条主线

招商证券表示，中央经济工作会议公报出炉，对明年的行业结构选择有着重要的指引，科技创新目前成为政策最重要的支持方向；政府财政开支更加有力带来的机会也值得关注。从近期宏观变量变化来看，美联储明年走向宽松，外需边际改善是大概率事件；因此，布局“科技创新+出口”“科技创新+To G”，成为明年行业布局的重要线索。

广发策略：布局春季躁动 择优供需格局优化的成长复苏资产

广发证券表示，23年A股新投资范式确立，基本面预期较弱致使近期中资股回调，但两大重磅会议后政策不确定性落地，“以进促稳、先立后破”有望引导市场预期边际改善。中美政策底共振，建议沿着三个“供给侧”线索来观察需求的边际改善，建议配置“泛AI+华为”新一轮技术供给创造需求（智能驾驶、XR、射频、卫星通信）。

国君策略：风险偏好逐级下台阶 小盘题材行情走向尾声

国泰君安表示，A股小盘股交易优势的下降与成交的极致偏离表明筹码结构正在向市场风险偏好最高的投资者集中。而在增长预期难以上修、经济行业总体淡季、乐观预期难以兑现下小盘股交易结构将变得不稳定。风格切换将开始出现，现阶段应选择具有低估值和稳定现金流的大盘价值股。

华西策略：隧道尽头有阳光 A股在“磨底”中等待向上突破

华西证券表示，后市A股将从交易“政策预期”向“政策效果”过渡，明年稳增长政策仍会较为积极，后续随着一线城市地产高频数据回暖，投资者预期有改善的空间。随着活跃资本市场政策的落地，市场微观流动性有所好转，例如IPO已明显放缓、股票型ETF重回净申购、重要股东转向二级市场净增持等，A股在“磨底”中等待向上突破。

中泰策略：中央经济工作释放出哪些投资指引？

中泰证券表示，历年来中央财政、产业政策发力与资本市场主题行情均以春节前后为主，叠加美债收益率下行期与全球地缘风险空窗期，春季或是资本市场最重要的时间窗口，投资者应高度重视。春季行情，将呈现以小市值、主题活跃的特征，即：“春季行情，主题为王”。

方正证券：政策释放无忧、二次筑底无虑 向下的空间已极其有限

方正证券表示，无论是当下的结构性行情还是2024年的行业偏好，科技与成长都会是接下来的主旋律，坚定看好科技成长风格的占优。在系统性行情面对低谷周期之时，既要对短期风险重视，同时也要对长远未来保持坚定信心，当下仍要紧抓结构性行情的同时耐心等待系统性行情的来临，速胜论和速败论都是不可取的。